中国5年内将开放资本账户 A股境外资金提升5倍

      近日，德意志银行高级策略师刘立男发表的一份研究报告称，未来5年中国将取消境外机构投资者投资额度限制，包括QFII、RQFII、QDII等，2020年前将实现人民币资本项下完全可兑换，预计境外投资者持有国内资本市场比例有望从现在的2%左右提升至10%。

     近日，央行在官网称，首批境外央行类机构在中国外汇交易中心已经完成备案，这标志着境外央行类机构正式进入我国银行间外汇市场。

     对此，德意志银行表示，此举是中国推动资本市场对外开放取得的又一关键进展，境外央行类机构对储备多样化的需求将推高人民币固定收益资产的中长期需求。未来5年中国将有望向境外央行类机构开放利率衍生品市场，并对全球机构投资者逐步放开投资额度限制，准许其交易全类型的人民币产品。

     首先，未来3到5年境外央行类机构持有量可能将占到国内债券市场总量的5%，即未来有望吸引约3万亿人民币的境外央行储备资金流入，同时约10%的全球外汇储备将投资于人民币债券市场。

     其次，为给境外央行类投资者提供对冲人民币汇率风险的渠道，报告预测中国将在明年进一步对境外央行类机构开放利率衍生品和债券期货市场。

     同时，随着向境外央行类机构开放国内市场，德银预期未来5年中国将取消境外机构投资者投资额度限制，逐步放宽国内市场准入，并在2020年前实现人民币资本项下完全可兑换。

     事实上，现阶段中国开展了多种设有额度限制的投资制度，如：QFII、RQFII、QDII、沪港通和银行间债券市场投资，但由于投资者对估值以及额度申请审批时间的顾虑，目前额度并没有完全用满。

     德银表示，明年额度审批的速度将加快，额度的使用率也将提高。同时，随着将来时机发展成熟，不仅当前针对全球机构投资者的投资限额将会被扩大直至取消，所有境外投资者也有望进入国内资本市场交易包括股票、债券、外汇、现金/期货/衍生品在内的人民币全线产品。

     值得注意的是，境外资本的加入将丰富国内市场投资者的构成，德银预期，未来5年境外投资者持有国内资本市场比例有望从现在的2%左右提升至10%。