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2017年中国宏观经济展望：GDP增长6.5% CPI上涨2.1%
2016年已经接近尾声，美联储毫无悬念地在12月议息会议上时隔一年再度按下加息按钮，本就承压的人民币也不出意外地继续贬值。而另一方面中国经济企稳，通胀预期升温，中国央行货币政策面临的挑战将进一步加大。在一些分析人士看来，目前央行货币政策确实面临着“左右为难”的困境。
即将到来的2017年，人民币会否企稳？经济增长如何？通胀会不会复炽？货币政策是偏紧还是偏松？针对2017年的宏观经济，东方财富网今日对10家权威机构预测值进行汇总，统计数据显示，10家机构对2017年GDP增幅平均预测值为6.5%；2017年CPI预测值为2.1%，PPI预测值为1.7%，另外，人民币兑美元汇率预测值为7.1%。
注：东方财富网预测数据为在10机构提供的数据基础上经过算术平均所得。
人民币贬值压力仍在
美联储加息给全球外汇市场带来的冲击波还在继续，美元指数连续走高，日元、欧元、英镑等走低，人民币也未能幸免。受美联储加息推动美元暴涨影响，央行再度下调人民币中间价。
中国外汇交易中心的数据显示，12月16日，人民币对美元中间价报6.9508，较前一交易日大跌219个基点，创2008年5月来新低。
中央经济工作会议指出，要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。接下来人民币走势如何？ 10家机构中，有6家机构预测明年人民币兑美元汇率会破7，其中，德意志银行给出了最高预测7.4，申万宏源、中信证券和摩根士丹利一致预测为7.3，瑞银证券预测为7.2，国元证券预测为7.0。中金公司、摩根大通、澳新银行和高盛分别预测为6.98、6.9、6.85和6.8。
海通证券首席经济学家姜超认为，12月15日美联储加息靴子落地，但2017年预期加息次数达到3次，远超此前市场预期，美元上涨加剧人民币贬值压力，对国内资金面造成冲击，同时美债收益率持续上行，中美利差收窄，对国内债市形成压力。他同时认为，海外冲击下，人民币贬值压力仍存，而年末临近、明年初换汇集中，加上春节前取现需求，资金面仍面临考验。
方正证券首席宏观分析师任泽平也认为，加息落地后人民币短期贬值压力缓解，但高估值修复仍将持续。人民币贬值，资本流出，央行锁短放长去杠杆，表外理财纳入MPA，国内资金面偏紧或延续。
申万宏源李慧勇表示，未来，汇率仍面重估压力。汇率重估的节奏取决于美元和一揽子汇率。2016年年初和年底的人民币加速贬值，都对应美元的加速升值。受特朗普新政的影响，美元加速升值，人民币还将加速贬值，之后人民币汇率将阶段性稳定。
2017年GDP或增长6.5%
今年经济形势总的特点，刚刚结束的中央经济工作会议用八个字来概括：缓中趋稳，稳中向好。
会议对明年的经济工作定调也是“稳”字当头，提出稳中求进工作总基调是治国理政的重要原则，也是做好经济工作的方法论。
针对2017年中国经济展望，10家机构中，最高预测来自中国银行6.7%，申万宏源、国元证券、中信证券和方正证券一致预测为6.5%，招商证券、中金公司和民生证券一致预测为6.6%，摩根大通预测为6.4%，野村证券预测为6.2%。
国元证券指出，2017年宏观将呈现三大亮点：第一，供给侧改革基本见效，去库存去产能较为彻底。第二，2016年三季度，消费对GDP的拉动达71%，而投资只占36.8%，外贸是向下拉动7.8%，内需拉动宏观的特征很明显。第三，一带一路战略也基本成功，中国对外工程承包项目近几年发展迅速，2015年新签合同金额高达1.4万亿，而国内基建也仅1.3万亿。
通胀预期升温
针对2017年CPI预测， 国元证券给出了最高预测2.5%，野村证券预测为2.4%，招商证券、方正证券和银河证券一致预测为2.2%，民生证券预测为2.1%，中国银行和申万宏源一致预测为2.0%，中金公司和中信证券则预测为1.7%。
中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示，CPI将小幅下行，预计2017年CPI为1.7%；其中，食品价格中猪价进入下行通道，菜价恢复季节性小周期，对CPI上涨影响减小，非食品方面对CPI影响较为平稳。PPI继续回升，预计2017年上涨1.6%。大宗商品中，预计煤炭价格小幅回落，钢铁价格维持，有色和油价可能小幅上涨。CPI和PPI走势有利于工业企业盈利小幅增长。
PPI或增长1.7%
针对PPI的预测，10家机构中，方正证券和兴业证券预测为2.4%，申万宏源预测为2.0%，中金公司预测为1.9%，招商证券预测为1.8%，中信证券预测为1.6%，国元证券预测为1.5%，天丰证券、野村证券和摩根士丹利分别预测为1.3%、1.0%和0.9%。
宏观政策怎么调整？
那么，明年的宏观政策该怎么调整？中央经济工作会议指出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要更加积极有效，预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。
对于2017年的宏观政策，不少机构给出的政策组合是：稳健+积极+改革。
“美国加息并不意味着全球流动性拐点到来。” 中信证券首席经济学家诸建芳认为，中国由于资产泡沫和汇率原因不大可能大幅放松流动性，但有一点不能忽视，全球整体经济复苏动能较弱，需要维持一个相对宽松的货币格局。
不过，诸建芳也指出，信贷难以有效完成货币政策传导。
中国银行国际金融研究所所长陈卫东认为，货币政策更趋稳健，做好重点领域风险防范，降准降息概率较小；财政政策方面，继续保持积极基调，实施更加有效的财政政策，优化财政支出结构，完善地方政府债务管理制度，严控各类潜在风险。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，虽然CPI、PPI同步上涨，但PPI的涨幅明显高于CPI，这说明物价上涨主要还是集中在上游行业，而中下游行业由于终端需求没有坚实的基础，提价能力不足，因此被迫承受及消化来自上游的成本压力。在他看来，考虑到美联储加息造成的资本外流所带来国内基础货币萎缩，预计央行2017年货币政策依然有维持相对宽松的必要。